近日，四大上市连锁药店的半年报均已披露。

半年报显示，四大连锁生意在疫情之下依旧保持了较高速度的增长，老百姓、益丰、一心堂、大参林的营收均超60亿元，净利润也均高于3亿元。

行业并购、新增门店贡献是连锁药店业绩增长的重要原因之一。2020年上半年，除一心堂外，益丰、老百姓和大参林共发起了18起并购，涉及门店数418家。

从四大上市连锁药店发布的数据来看，今年上半年，尽管有新冠疫情影响，但并未阻挡四大连锁药店新开门店的步伐，一心堂、益丰药房、老百姓、大参林的新增门店数分别为535家、422家、714家、493家。

并购方面，发起并购最多的是老百姓，今年上半年发起了8起并购业务，涉及门店数为105家；其次为大参林，发起6起并购业务，涉及224家门店。益丰共发生了4起并购，涉及门店数为89家。今年上半年，一心堂并未发起并购业务。

从地域上看，老百姓的并购主要集中在湖南、安徽、山西和江苏等地；益丰的4起并购中，主要涉及湖南和江苏；大参林的投资并购涉及广东、广西、河南等省。

新开、收购等新增门店的增长是2020年上半年老百姓、益丰、大参林等连锁药店营收增长的原因之一。

老百姓半年报称，报告期内，营业收入比上年同期增长20.84%，主要是原有可比门店内生增长，新开、收购等新增门店增长以及小规模纳税人降税所致。

国盛证券分析指出，老百姓一直持续进行自建和并购，其中，并购在一级市场药店估值下降之后有望加速，“自建+并购+加盟+联盟”四驾马车将加快其渠道下沉。

益丰在半年报中提及，报告期内，归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣非净利润较上年分别增长33.84%和31.20%，主要是老店的内生式增长以及新开门店、收购门店的外延式增长以及管理效益的提升。 

东莞证券指出，大参林积极实施省外扩张战略，华东市场继续保持增长，东北、华北、西北地区主要是通过门店并购带来的销售增长贡献。

国家药品监督管理局近日发布的《2019年度药品监管统计年报》显示，截至2019年底，全国共有52.4万家零售药店，其中连锁门店29万家，连锁率达到55.2%，连锁率同比2018年提升3.1%。

中康CMH数据显示，中国药品零售产业集中度持续提升。2019年百强连锁总销售规模达到1863亿元，占全国药品零售市场份额的40.9%，较2018年提升3个百分点。

有研究机构分析认为，中国药店的连锁率和行业集中度将在政策驱动、资本介入、规模化竞争等因素的影响下进一步提升。一季度的疫情引导客流向大型连锁药店集中，同时也拖慢了收购和开店步伐，预计下半年将会加速，全年仍将维持较高的扩张速度，四大上市连锁也具有充足的现金流支持扩张。

在半年报中，一心堂、老百姓和益丰均提到，未来将根据公司整体发展战略，通过“新开+收购”并重的方式，加快门店网络扩张。大参林表示，未来几年，集中度提升将仍然是行业的主旋律，大参林将通过开发终端市场的内生式增长及并购式增长，增强整体分销业务能力。

此外，政策监管，竞争加剧，没有足够竞争力的小型连锁和单体药店或将面临淘汰，留给大连锁更多收购空间和开店机会。而扩大规模是上市连锁药店当前主要需求，这也将加速中国药店并购重组。

但值得注意的是，连锁药店快速扩张后，如何让并购新店存活下来并保证利润，将成为上市公司需要思考的问题。